Jeanne de la Motte-Valois, órfã em tenra idade, está determinada a recuperar seu título de nobreza e a casa que foi tirada da família quando ela era criança. Vivendo com uma família adotiva, pouco antes do início da Revolução Francesa, decide largar tudo para começar sua batalha.

Ao ser rejeitada por Marie-Antoinette, e não conseguir atingir seu objetivo através de canais legais, ela une forças com o arrogante gigolô Rétaux de Vilette e com Nicolas De La Motte, o marido mulherengo. Eles criam um plano para ganharem o dinheiro suficiente para a compra da propriedade.

O rei Luís XV havia encomendado aos joalheiros parisienses, Bohmer e Bassenge, um opulento colar de diamantes de 2.800 quilates para presentear sua amante, Madame du Barry, mas o rei morreu antes que a encomenda fosse concluída. Na esperança de recuperar o alto custo do colar, seus criadores tentam convencer Marie-Antoinette a comprá-lo. Entretanto, conhecendo sua história, ela declina.

Jeanne aborda o debochado e libertino Cardeal Louis de Rohan, a quem se apresenta como uma confidente da Rainha. Há anos que o cardeal anseia em recuperar o prestígio junto à Rainha e conseguir a posição de Primeiro-Ministro da França. Assim, ao ser tranqüilizado pelo ocultista, Conde Cagliostro, que Jeanne é quem diz ser, ele se permite ser seduzido por sua promessa de intervir em seu nome. Ele começa a se corresponder com a rainha e não tem conhecimento de que suas cartas são interceptadas e que as respostas da Rainha são falsificações destinadas a manipulá-lo. O tom das cartas torna-se muito íntimo. O cardeal se torna cada vez mais convencido de que Marie-Antoinette está apaixonada por ele, tornando-se ardentemente apaixonado por ela.

Jeanne supostamente promove um encontro entre os dois no jardim do Palácio de Versalhes. No lugar da rainha, comparece Nicole Leguay d'Oliva, uma atriz tendo alguma semelhança com ela. Fortemente disfarçada, com o rosto nas sombras, ela concorda em esquecer as suas divergências do passado. O cardeal considera que suas indiscrições foram perdoadas e que ele mais uma vez se acha nas boas graças da rainha.

Jeanne avisa ao Cardeal que a Rainha decidiu comprar o colar, mas não querendo ofender abertamente o povo com a compra de uma jóia tão cara, deseja que ele o faça em seu nome, com a promessa de lhe reembolsar o custo quando da Festa da Assunção. O Cardeal concorda com a idéia e entrega o colar a Rétaux de Vilette, acreditando ser ele um emissário da Rainha. Nicolas De La Motte vende alguns dos diamantes, e Jeanne usa o dinheiro para comprar a propriedade que tanto desejava.

O Cardeal começa a entrar em pânico quando Jeanne desaparece e sua correspondência com a Rainha tem fim. Sua preocupação, entretanto, é colocada de lado ao receber um convite para visitar o palácio durante a Festa da Assunção, quando acredita que será totalmente reembolsado e nomeado Primeiro-Ministro. Ao invés disso, o rei Luís XVI, que vinha sendo informado de suas maquinações através do Ministro Breteuil, o coloca preso na Bastilha. Logo a seguir, todos os envolvidos na trama são aprisionados.

Um julgamento considera o Cardeal, o Conde Cagliostro, e Nicole Leguay d'Oliva inocentes de todas as acusações. Rétaux de Vilette é considerado culpado e banido da França. Jeanne é considerada culpada e chicoteada antes de ser presa, embora mais tarde ela fuja para Londres, onde publica suas memórias e diverte os nativos com seus contos. Marie Antoinette, considerada uma personagem-chave no caso, por uma população cada vez mais irritada e impaciente, cumpre seu destino na guilhotina.